千亿客户端app|

  • 千亿客户端app|下载
金属制造业

【工银瑞信早知道】- 美国5月工业PPI得力于 经济衰退忧虑支撑力白银再创新高 - 20220602

  A股6月相对平稳第二局,上证成分股收盘跌0.13%报3182.16点,创业板指涨0.99%报2428.96点,深证成指涨0.21%报11551.27点,大市成交0.885万亿元。盘面上,油气、石化、制药、教育、农业、锂矿板块调整,汽车、动力电池、充电桩、海运、建材板块走强。国企改革炒作依旧活耀,国电南自600268)、粤传媒002181)等连续封板。机构指出,展望未来6月,消费市场或呈现出盘整整固态势,短期高度关注疫后复原,短期稳快速增长仍是主线日净买入。三大股指期货消费市场主力部队合同微幅上涨,其中IF2206上涨0.32%,IH2206上涨0.60%,IC2206上涨0.09%。基差各方面,IH2205、IF2205、IC2205期现价差分别为-13.27、-23.98、-53.64点。

  今年前4个月中央企业中国经济运行稳中有进,营业收入环比快速增长12.9%,净利润快速增长5.6%,固定资产投资相对平稳快速增长,实现良好第二局。北京现已步入全面复产电解铝期,我国中国经济高快速增长度有望逐渐回升,消费市场或已至磨底尾声期。

  债券期货消费市场小幅收跌,10TNUMBERbp主力部队合同跌0.04%,5TNUMBERbp主力部队合同跌0.04%,2TNUMBERbp主力部队合同跌0.03%。银行间消费市场主要基准利率债基准利率普遍上行,中短券上行幅度较大。10TNUMBERbp光大活耀券220210基准利率上行0.7bp,10TNUMBERbp债券活耀券220003基准利率上行1.02bp,5TNUMBERbp光大活耀券220203基准利率上行2bp,5TNUMBERbp债券活耀券220007基准利率上行1.75bp。

  公开消费市场各方面,欧洲央行开展了100亿元7天期逆回购操作,当日100亿逆回购即将到期,完全套期保值即将到期量。流动性各方面,6月首个交易日,周三银行间消费市场流动性宽松,主要回购基准利率急剧上行,上周四回落至1.41%水准,七天基准利率急剧上行超25bp至1.60%支撑位附近。月初反气旋因素减退,共振为稳快速增长保驾护航需要,短期宽松局面料将延续。6月对流动性的反气旋可能在地方债供应急剧提升上,消费市场预期欧洲央行可能进行一定套期保值。

  中国5月财新工业PMI为48.1,消费市场预期48.9,前值46。5月以来全国新冠禽流感形势转好,部份地区开始复产电解铝,带动工业高快速增长回落,但仍处于收缩区段。与官方PMI成分股呈现出的趋势较为接近,复产电解铝带动下工业高快速增长度低位回落,但仍处水准线线以下,意味着中国经济降幅减缩,呈现出弱复苏迹象。中国经济高快速增长度环比能否明显回升还需看6月的政策力度和复原情况。

  近期禽流感转好、复产电解铝推进使沪铜焦虑承压。但目前基本面复苏或仍需时间,流动性宽裕、融资消费市场需求偏强环境或延续,沪铜上涨空间存在限制,昨日沪铜跌幅减缩。流动性潜在压力在于,6月地方债或基本发行完毕,供应压力或明显增大,共振政策密集出台,建议投资者可短期观望,沪铜已回落至视频大会前水准,高度关注是否有期性企稳回调情况。期限利差仍处相对低位,资金基准利率已处低位区段,宽信用仍需时间,建议高度关注做平曲线机会。

  【行情回顾】上周四,美国公布最新工业PMI和职务职务空缺统计数据,尽管ISM工业综合成分股较4月回落好于消费市场预期,但就业分项统计数据跌至水准线线月新低共振职务职务空缺人数保持低位。消费市场对中国经济危机的忧虑仍在酝酿,美股连续上涨,欧洲欧洲央行升息和缩表消费市场预期则继续推动英镑成分股和美债基准利率回调,但消费市场风险焦虑支撑贵金属止跌回落。COMEX贵金属期货消费市场尾盘最低回调至1830英镑但随着中国经济统计数据公布产品价格超快速拉升20英镑,收市报1849.5英镑/USDJPY涨0.52%;COMEX贵金属期货消费市场尾盘跟随贵金属回调临近22英镑支撑位,收市报21.86英镑/USDJPY涨1.46%。

  【后市展望未来】在升息影响消化后目前欧洲欧洲央行货币政策和美国中国经济转弱对贵金属的金融属性的影响仍有博弈,短期行情仍较反复。但实际基准利率和英镑期高点出现对金银产品价格的打压正在继续弱化,英镑成分股或有进一步回调空间,黄金价格自6月升息落地后在二、三季度之间有望回到1900英镑/USDJPY上方。短期来看,地缘政治冲突使能源和粮食供应紧张稳步,高物价对消费市场需求的抑制不断体现,后期通胀逐渐见顶或减少欧洲央行货政稳步收紧的迫切性,而全球中国经济危机风险刺激投资者对贵金属的投资消费市场需求,贵金属存在长期配置价值资金可在欧洲欧洲央行紧缩的力度弱化后逢低入场。

  【技术面】贵金属回调后短周期RSI转入横盘盘整态势,产品价格在1850英镑附近波动,MACD红柱减缩,周k线维持在盘整区段;贵金属稳步上涨长周期RSI呈空头排列焦虑仍待复原,走势维持偏强盘整。

  【流动性】今年以来风险事件频发贵金属ETF被大量增持表明消费市场消费市场风险消费市场需求上升,但近期黄金价格上涨使部份资金流出。

  【现货】6月1日北京铜出价72150元/吨,5月31日北京铜出价72600元/吨,对次月贴水260-310元/吨,环比0元/吨。广东1#铜出价72080元/吨,前一日出价72520元/吨,环比-440元/吨,对次月贴水180-240元/吨,环比+15元/吨。

  【供应】5月份或将是年内出口量低位,预计5月国内钛白粉出口量为81.65万吨,环比减少1.3%,环比减少4%。4月SMM中国钛白粉出口量为82.73万吨,环比下滑2.5%,环比下滑5.7%。

  【消费市场需求】电线电缆订单环比已急剧改善,部份大厂已经恢复至禽流感前钢材产品价格水准,中型企业消费市场预期6月份可恢复至禽流感前水准。2022年5月电线.33个百分点,预计6月钢材产品价格79%。科季马不少企业解除管控逐渐电解铝,长安电动车瑞翔开拓国外消费消费市场为永川电动车轻工业缔造机遇,但货物的流转发运仍未恢复正常。铜杆本周国内主要精铜杆企业周度钢材产品价格为70.77%,较上周回落5.08个百分比。

  【信息】工信部联合有关部门印发通知,正式开展新一轮新能源汽车田头活动,后续还将组织家电、绿色建材田头等活动,进一步促进大宗商品消费;财政部、税务总局发布《关于减征部份乘用车车辆购置税的通知》,对购置日期在6月1日至12月31日期间内且单车产品价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车,减半征收车辆购置税;中国汽车流通协会公布统计数据显示,5月中国汽车经销商库存预警成分股为56.8%,环比上升3.9个百分点,环比下降9.6个百分点。5月汽车消费市场较4月有所转好,但汽车消费全面恢复还需要一段时间,汽车流通行业仍处于不高快速增长区段;

  5月份中国采购经理成分股有所回落。国家统计局公布统计数据显示,5月份,工业采购经理成分股、非工业商务活动成分股和综合PMI产出成分股同步回落,分别为49.6%、47.8%和48.4%;

  【库存】各地方各指标库存均去库,随着禽流感企稳,去库有望继续加速。5月30日社会库存10.73万吨,27日社会库存10.76万吨,20日中国钛白粉社会库存11.99万吨,保税区库存30.34万吨,20日库存32.47万吨,广东库5月30日库存12118吨,5月27日15312吨,20日26017吨。上期所4.1546万吨,20日5.44万吨。LME库存145950吨,环比-3250吨,连续十日去库,累计去库3.5万吨。

  【逻辑】禽流感企稳,消费市场信心回升。低库存的铜继续急剧去库,矿山干扰犹在,智利产铜急剧下降。短期铝库存质押事件影响有限,国内4-5月的宏观和产业均期回升,外围欧元或施压英镑,原油产品价格亦提振,铜价重心或走高,策略上背靠71000一线可买入。

  【现货】6月1日,SMM0#锌26200元/吨,环比-10元/吨,对主力部队贴水50元/吨,环比持平。

  【供应】2022年4月SMM中国精炼锌预计出口量49.55万吨,环比减少0.04万吨,环比减少1.89%,低于消费市场预期。2022年1~4月精炼锌预计累计出口量为196.7万吨,环比去年同期减少1.89%。预计2022年5月国内精炼锌出口量环比增加2.18万吨至51.73万吨

  【消费市场需求】5月27日当周,镀锌钢材产品价格为61.16%,周环比-2.26个百分点;压铸锌合金钢材产品价格62.12%,周环比-0.32个百分点;氧化锌钢材产品价格62.8%,周环比+5.1个百分点。北京禽流感稍有缓解,下游逢低备货。

  【库存】5月30日,国内七地社会库存24.9万吨,较上周五-0.2万吨;6月1日,LME锌库存83575吨,环比-1100吨。

  【逻辑】锌矿长单加工费从2021年159英镑/干吨提升至230英镑/干吨,显示短期海外锌矿供应仍处于恢复中。但短期国内矿山供应依旧紧张,侵蚀炼厂利润;库存上,海外内延续去库;消费市场需求上华东禽流感稍有缓解,下游逢低备货,锌价偏强盘整。6月2日、3日LME休市,小长假将至,注意仓位管理。

  【现货】6月1日,SMMA00铝均价20190元/吨,环比-570元/吨,对主力部队贴水30元/吨,环比-20元/吨。

  【供应】据SMM,2022年4月中国电解铝产329.8万吨,环比增加1.47%;2022年1-4月国内共生产电解铝1276.3万吨,累计环比减少1.13%。相比一季度,4月份国内电解铝及新增产能增幅放缓,其中增量主要体现在云南、广西等地,新增、产能置换落地及电解铝产能合计70.4万吨,进入5月,国内电解铝运行产能有望继续小幅抬升。

  【消费市场需求】据海关,2022年1-4月中国出口未锻轧铝及铝材222.5万吨,环比快速增长29.2%,比值走低利于出口。禽流感缓解带动下游消费。5月26日当周,铝型材钢材产品价格66%,周环比+3个百分点;铝板带钢材产品价格81%,周环比持平;铝箔钢材产品价格79.3%,周环比持平;铝合金钢材产品价格60%,周环比持平。

  【库存】5月26日,中国电解铝社会库存93.6万吨,周环比-2.9万吨;6月1日,外套会员费_Deoria网,LME铝库存453875吨,环比-5000吨。

  【逻辑】海内外宏观统计数据走弱。国内电解铝利润高企、电解铝提速,3-4月云南及广西等地新增及电解铝产能近200万吨,中期供应压力仍存。当前国内禽流感缓解,消费市场需求有望边际回落,海内外电解铝稳步去库。成本上,国内电解铝吨铝利润较低位急剧下滑。海外电解铝现货依旧偏紧。进口各方面,俄铝流入中国。近期消费市场传闻佛山仓库出现重复质押,消费市场预期短期反气旋消费市场,当前影响有限。北京禽流感缓解,主力部队高度关注20000支撑。6月2日、3日LME休市,小长假将至,注意仓位管理。

  【消息】Mysteel:5月31日,工信部联合相关部门印发通知,正式开展新一轮新能源汽车田头活动,活动时间为2022年5-12月。参加活动企业包括26家汽车生产商,涉及车型约70款。活动重点在山西、吉林、江苏、浙江、河南、山东、湖北、湖南、海南、四川、甘肃等地三四线城市、县区展开。

  【现货】 6月1日精炼镍北京消费市场产品价格:金川镍21,上涨7390;俄镍21,上涨7890;镍豆21,上涨6890。6月1日精炼镍北京消费市场主流参考合同沪镍2207合同。金川镍主流升贴水+9000元/吨,产品价格219290元/吨;俄镍主流升贴水+8500元/吨,产品价格218790元/吨;挪威镍主流升贴水+8000元/吨,产品价格218290元/吨;镍豆主流升贴水+4000元/吨,产品价格214290元/吨。

  【供应】Mysteel预计5月国内精炼镍总体出口量将达到12500吨,环比增加4.55%,环比增加0.21%。据海关,4月中国精炼镍进口量12066.71吨,环比减少35.75%,环比减少37.24%。其中,报关后进入国内消费市场6352.55吨,留存于保税区5714.16吨。分国别看,俄镍进口1737.64吨,环比减少48.63%,进口来源占比14%。

  【消费市场需求】据Mysteel调研,5月份国内40家不锈钢厂300系粗钢排产144.92万吨,预计月环比减1.9%,年环比减9.6%。5月中国三元正极材料预估出口量3.7万吨,环比增加1.04%,环比增加13.76%,在国内禽流感稳步影响下企业出口量大多维持当前状态生产。

  【库存】6月1日上期所镍减少24吨至2089吨,6月1日LME镍库存减246吨至71472吨。据SM。


上一篇:工业张伟良与产业发展单向加码

下一篇:没有了